好意思国股市的牛市行将迎来两周年牵挂，这是本轮反弹的最新里程碑，除了华尔街最乐不雅的投资者除外，这次反弹超出了险些统共东说念主的预期。

自2022年10月12日标普500指数波及3,577.03的收盘低点以来，该指数已上升跳跃60%，这一涨幅远远快于很多金融专科东说念主士的预期，迫使华尔街机构屡次上调其年终见识。

数据骄慢，尽管曩昔三个月的上升旅途有些波动，举座牛市险些莫得放缓的迹象。把柄FactSet的数据，Cboe波动率指数(VIX)，即“华尔街心焦指数”，在8月5日行家阛阓大幅着落时一度波及自2020年3月以来的盘中最高水平。然则，这一心焦很快消退，股市也赶紧反弹。雷同的着落也在9月第一周发生，但这一趟调雷同蛊惑了投资者低位买入的需求。

尔后，标普500指数在本年前三季度阐明强劲，创下自1990年代末以来的最好阐明。若是能保握现时涨势直到年底，标普500指数将贯穿两年涨幅跳跃20%，这是自1998年以来的初次。

然则，近期市款式临的潜在风险有所增多。现时好意思国股市的估值相较于历史水平较高，仅次于2021年底的峰值。此外，地缘政事风险再次显现，以色列和伊朗之间的突破从头升级，鞭策原油价钱上升，也令股市投资者感到垂危。

跟着第三季度财报季的到来，投资者将密切护理微软(MSFT.US)、Alphabet(GOOGL.US,GOOG.US)等巨型企业的财报，但愿从中找到这些公司多量投资何时能见答复的踪迹。随后，英伟达(NVDA.US)的财报也将受到护理。英伟达在8月的上一轮财报中阐明强劲，但仍未能提振股价。

此外，11月5日的好意思国大选也让很多交往员购买对冲器具，以防选举成果可能激发的波动，尤其是在选举成果可能出现争议的情况下。

由于这些不信服性，行派别百万投资者齐在寻求阛阓下一步走势的引导。

Ned Davis Research的一组分析师潜入照看了牛市在达到两周年时的阐明。数据骄慢，自二战扫尾以来，有12次牛市握续了至少两年。若是本轮牛市大致延续到本周末，它将成为第13次。

其中有7次牛市告成投入第三年，标明现时牛市赓续延续的概率对投资者成心。把柄Ned Davis的统计，曩昔12次牛市在两周年时的中位数涨幅为54.4%，这意味着曩昔两年的涨幅与历史比拟并不算尽头显耀。

但畴昔走势则愈加难以预测。把柄Ned Davis团队的分析，牛市在第三年频频得到13.3%的中位数涨幅，但未能延续的牛市则出现了5.9%的回撤。

值得提防的是，牛市并不会因为“老龄化”而斥逐。Ned Davis的分析骄慢，每次牛市的斥逐齐是由某种催化剂激发的。经济败落是最常见的原因，在三次不同的牛市中导致了其在第三年扫尾。第四次例外发生在1966年10月，那时好意思联储通过紧缩货币战略以搪塞通胀，从而扫尾了牛市。

第五次例外是2009年3月初始的牛市，那时股市下滑是由法度普尔下调好意思国信用评级以及欧洲主权债务危境激发的行家心焦导致的。

Ned Davis团队觉得，独一以下三个条目得到安静，现时的牛市有望投入第三年。

领先，自2022年末初始的通胀回落趋例必须赓续。若是投资者看到通胀再次加快的明确迹象，可能会激发阛阓波动。其次，好意思联储必须告成终了好意思国经济的“软着陆”，即在看守稍稍放缓但仍然正增长的情况下，将通胀铁心在2%的见识限制内。若是经济投入败落，股市可能会大幅下滑。不外，Ned Davis经济团队觉得当今还莫得太多根由牵挂这少许。

第三，好意思国最大的企业必须赓续保握盈利增长。华尔街瞻望，受益于东说念主工智能的“七巨头”企业的盈利增长将在本年晚些工夫初始放缓。其他企业将需要填补这一缺口，尽管预测骄慢这有可能发生，但预测老是存在不信服性，最终还将取决于畴昔一年的经济阐明。

周一，好意思股三大指数着落，纳指跌超1.1%，标普500指数、说念指跌近1%。

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